대금이 두 달 뒤에 들어온다는 것의 의미

제조업이든 도매업이든 납품을 마치면 세금계산서를 끊습니다. 장부상으로는 매출이 잡히고 이익도 계산됩니다. 그런데 통장에는 아무 일도 일어나지 않습니다. 돈은 결제일에 들어오고, 그 결제일이 60일 뒤인 경우가 흔합니다.

그 60일 동안 회사는 그 금액만큼을 자기 돈으로 메우고 있습니다. 원자재를 또 사야 하고, 급여도 나가고, 임차료도 냅니다. 매출이 늘수록 이 부담이 커집니다. 밖에 나가 있는 돈이 함께 늘기 때문입니다.

매출채권은 자산이지만 통장에 없는 자산입니다. 장부의 숫자와 쓸 수 있는 돈은 다릅니다.

이 글은 그 시차를 돈으로 메우는 방법과 그 비용을 다룹니다. 결론부터 말씀드리면 방법은 세 가지, 판단 기준은 하나입니다. 그 비용이 자금을 못 구해 생기는 손실보다 작은가.

세 가지 방법과 각각의 성격

매출채권을 현금으로 바꾸는 길은 크게 셋입니다. 이름은 다르지만 핵심은 채권의 소유권이 누구에게 남느냐로 갈립니다.

같은 팩토링이라도 상환청구권 유무에 따라 성격이 완전히 다릅니다. 계약서에서 반드시 확인하십시오.

상환청구권이 판단의 핵심입니다. 거래처가 돈을 못 주면 우리가 대신 갚아야 하는지 여부입니다. 없는 쪽이 안전하지만 그만큼 비용이 비쌉니다. 위험을 넘기는 값입니다.

비용을 제대로 계산하는 법

할인율만 보면 착각합니다. 기간이 짧으면 같은 할인율도 훨씬 비싼 돈이기 때문입니다.

실제로 나가는 돈은 같지만, 같은 돈을 빌리는 다른 방법과 비교하려면 연환산으로 맞춰야 합니다.

여기서 판단이 갈립니다. 앞당긴 기간이 짧을수록 연환산 부담이 커지므로, 결제일이 코앞인 채권을 팩토링하는 것은 대체로 손해입니다. 며칠만 기다리면 들어올 돈에 큰 비용을 치르는 셈입니다.

우리 신용이 아니라 거래처 신용을 봅니다

이 방식의 가장 큰 값어치가 여기 있습니다. 심사의 초점이 우리 회사가 아니라 매입기업에 맞춰집니다.

이유는 구조상 당연합니다. 회수 재원이 그 거래처가 지급할 대금이기 때문입니다. 우리 회사의 재무가 다소 약해도 납품처가 대기업이나 공공기관이면 조건이 좋게 나옵니다.

같은 회사가 발행한 채권이라도 어느 거래처의 것이냐에 따라 조건이 크게 달라집니다.

그래서 채권을 골라서 넘기는 것이 실무의 기술입니다. 여러 거래처 채권을 다 넘길 필요가 없습니다. 조건이 잘 나오는 거래처 채권만 골라 필요한 금액만큼만 현금화하면 비용이 줄어듭니다.

언제 쓰는 것이 맞는가

비용이 드는 방법이므로 아무 때나 쓰면 이익이 새어 나갑니다. 쓸 만한 상황은 정해져 있습니다.

• 원자재 대량 매입 할인이 있을 때 — 할인율이 팩토링 비용보다 크면 순이익입니다
• 큰 수주를 받아 선투입이 필요할 때 — 자금이 없어 수주를 놓치는 손실이 훨씬 큽니다
• 일시적 자금 공백을 메울 때 — 정책자금 실행까지 몇 주가 남았을 때
• 거래처 부도 위험을 넘기고 싶을 때 — 상환청구권 없는 방식의 본래 목적입니다

반대로 쓰지 말아야 할 상황도 분명합니다.

• 매달 반복적으로 쓰는 경우 — 구조적 자금 부족을 비싼 돈으로 덮고 있는 것입니다
• 결제일이 코앞인 채권 — 연환산 부담이 급격히 올라갑니다
• 다른 저렴한 한도가 남아 있을 때 — 순서가 틀렸습니다

팩토링은 다리이지 땅이 아닙니다. 건너가는 데 쓰는 것이지 그 위에서 사는 것이 아닙니다.

실제 판단 사례로 따라가기

연매출 40억 제조업체가 대형 수주를 받아 원자재 3억 원어치를 급히 사야 하는 상황을 가정하겠습니다. 보유 매출채권은 5억, 평균 잔여 결제일은 55일입니다.

금액과 기간은 상황 설명을 위한 가정입니다. 실제 조건은 기관과 거래처 신용에 따라 달라집니다.

정책자금이 가장 싸지만 시점이 안 맞습니다. 원자재는 지금 사야 합니다. 그래서 현실적인 답은 한도대출 1억 + 매출채권 담보대출 2억의 조합이 됩니다. 팩토링은 비용이 크므로 거래처 부도 위험이 실제로 걱정되는 경우에만 씁니다.

이 사례에서 읽어야 할 것은 금액이 아니라 판단의 순서입니다. 싼 것부터, 그리고 시점에 맞는 것부터입니다.

매출채권을 넘길 때 확인할 것

계약서에서 반드시 짚어야 할 항목이 있습니다. 나중에 문제가 되는 지점은 대개 여기서 시작됩니다.

유보금 조항은 특히 자주 간과됩니다. 채권액의 일부를 회수 완료 시까지 유보하는 구조라면 실제 손에 쥐는 돈이 줄어듭니다.

거래처와의 관계를 지키면서 쓰는 법

가장 많이 걱정하시는 부분입니다. “우리가 자금이 급하다고 소문나지 않을까.”

방법에 따라 다릅니다. 채권을 양도하는 방식은 통지가 원칙이지만, 담보로만 잡는 방식이나 매입기업이 먼저 도입한 결제 시스템을 이용하는 방식은 사정이 다릅니다.

• 상생결제나 구매전용카드 — 매입기업이 이미 운영하는 제도라 통지 자체가 전제되어 있습니다. 관계에 부담이 없습니다
• 매출채권 담보대출 — 담보 설정 통지가 필요한 경우가 많지만 양도보다 부담이 덜합니다
• 팩토링 — 통지가 원칙입니다. 다만 대기업 납품 건은 관행적으로 이뤄지는 거래라 큰 문제가 되지 않는 경우가 많습니다

세금과 회계에서 달라지는 것

현금화 방식에 따라 장부에 적는 방법이 달라집니다. 이 차이가 재무비율에 영향을 주고, 그 비율이 다음 자금 심사에 반영됩니다.

담보대출은 채권이 자산에 그대로 남고 차입금이 늘어납니다. 부채비율이 올라갑니다. 양도 방식의 팩토링은 채권이 자산에서 빠지고 부채도 늘지 않습니다. 부채비율이 그대로거나 개선됩니다.

이 차이 때문에 결산을 앞두고 있다면 양도 방식이 유리한 경우가 있습니다. 다만 회계 처리 인정 요건이 있으므로 세무 담당자와 상의해 결정하셔야 합니다. 형식만 양도이고 실질이 담보이면 그대로 부채로 잡힙니다.

반복해서 쓰게 된다면 원인을 봐야 합니다

매달 팩토링을 쓰고 있다면 그것은 자금 조달이 아니라 구조 문제의 증상입니다. 원인은 대개 셋 중 하나입니다.

• 회수 조건이 업종 평균보다 나쁘다 — 결제 조건 재협상이 근본 해결책입니다
• 매입과 판매의 결제 주기가 어긋나 있다 — 매입채무 지급일을 늘리는 협상이 필요합니다
• 운전자금 자체가 부족하다 — 장기 자금으로 기초 체력을 채워야 합니다

비싼 돈으로 매달 구멍을 메우면 이익이 그만큼 사라집니다. 연환산 비용률을 계산해 보시고, 그 금액이 연간 영업이익의 몇 퍼센트인지 확인해 보십시오. 대개 생각보다 큽니다.

한 장 요약

• 비용은 연환산으로 보십시오. 60일 앞당기며 2%면 연 12% 수준입니다.
• 남은 기간이 30일 미만이면 다른 수단을 먼저 찾으십시오. 연환산 부담이 급격히 커집니다.
• 거래처 신용이 조건을 정합니다. 대기업·공공기관 납품 채권을 골라 쓰십시오.
• 상환청구권 유무가 안전성과 비용을 가릅니다. 계약서에서 반드시 확인하십시오.
• 순서는 상생결제 → 담보대출 → 팩토링입니다. 비용과 관계 부담이 그 순서로 커집니다.
• 회계 처리가 부채비율을 바꿉니다. 결산을 앞두고 있다면 방식 선택이 다음 심사에 영향을 줍니다.
• 매달 쓰고 있다면 구조 문제입니다. 결제 조건이나 자금 기초 체력을 손봐야 합니다.

자주 묻는 질문

함께 보면 좋은 자료

이 글에서 다룬 주제와 이어지는 실무 안내입니다. 조건과 한도는 회사 상황에 따라 달라지므로, 해당 페이지에서 우리 회사 기준으로 확인해 보십시오.

참고자료

본문에 인용한 제도·수치는 아래 기관의 공식 안내를 기준으로 작성했습니다. 신청 시에는 반드시 해당 기관의 당해 연도 공고 원문을 확인하시기 바랍니다.