구조부터 이해하십시오

“정부 펀드에서 투자받았다”는 말을 들으시면 정부가 직접 투자한 것으로 생각하시기 쉽습니다.

그렇지 않습니다. 구조는 이렇습니다.

정부 자금은 펀드까지 오고, 투자 결정은 운용사가 합니다.

투자 결정은 운용사가 합니다. 정부가 “이 회사에 투자하라”고 지시하지 않습니다.

그러므로 만나야 할 상대는 정부 기관이 아니라 운용사입니다.

왜 이런 구조입니까

정부가 직접 투자하면 전문성과 유연성이 부족합니다.

민간 운용사는 투자 심사에 전문성이 있고, 자기 자금도 함께 넣기 때문에 신중하게 판단합니다.

정부 자금이 마중물 역할을 합니다. 정부가 일부를 대면 민간 자금이 따라 들어와 펀드 규모가 커집니다.

투자는 융자와 다릅니다

갚지 않는 대신 회사의 일부를 넘깁니다.

갚지 않는다는 점이 장점입니다. 실패해도 상환 의무가 없습니다.

대신 지분을 넘깁니다. 회사의 일부가 투자자 것이 되고, 경영에도 관여합니다.

어떤 기업이 대상입니까

회수 가능성이 투자자에게 가장 중요합니다.

투자자는 회수를 생각합니다. 상장이나 매각으로 지분을 팔아 수익을 내는 것이 목적입니다.

안정적이지만 크게 크지 않는 사업은 투자 대상이 아닙니다. 나쁜 사업이라는 뜻이 아니라 투자에 맞지 않는다는 뜻입니다.

어떻게 만납니까

• 운용사를 찾으십시오 — 한국벤처투자 홈페이지에 자펀드 목록이 있습니다
• 우리 분야에 투자하는 곳을 고르십시오
• 투자 단계를 확인하십시오 — 초기, 성장, 후기가 다릅니다
• 소개를 받으십시오 — 액셀러레이터, 창업 지원기관을 통해
• IR 자료를 준비하십시오

아무 데나 보내지 마십시오. 우리 분야에 투자하지 않는 곳에 보내면 답이 없습니다.

소개가 효과적입니다. 직접 연락보다 아는 사람을 통하는 것이 검토될 확률이 높습니다.

투자 단계마다 상대가 다릅니다

같은 벤처투자라도 단계별로 만나야 할 곳이 다릅니다.

우리 단계에 맞는 곳을 찾아가셔야 검토가 됩니다.

액셀러레이터를 먼저 만나 보십시오. 초기 단계라면 소액 투자와 함께 멘토링, 네트워크, 후속 투자 연결까지 제공하는 곳들이 있습니다. 중소벤처기업부에 등록된 창업기획자 목록을 확인하실 수 있습니다.

단계를 건너뛰지 마십시오. 매출도 없는데 성장 단계 VC를 만나면 시간만 씁니다. 각 단계에서 필요한 실적을 만들고 다음으로 가시는 것이 순서입니다.

투자 유치에 걸리는 시간

많은 대표님이 기간을 과소평가하십니다.

전체적으로 반년 이상 걸리는 경우가 흔합니다.

자금이 급하면 투자는 답이 아닙니다. 몇 달 안에 돈이 필요하시면 융자나 보증을 알아보셔야 합니다. 투자는 시간이 걸립니다.

실사에 대비하십시오. 재무, 법률, 기술 실사가 진행됩니다. 회계가 정리되어 있지 않으면 이 단계에서 무산되거나 조건이 나빠집니다. 가지급금, 특수관계자 거래, 미신고 매출 같은 것을 미리 정리해 두십시오.

거절을 많이 받으십니다. 정상입니다. 수십 곳을 만나 한 곳에서 성사되는 것이 일반적이므로 초반 거절에 낙담하지 마십시오.

IR 자료에 담을 것

실적이 있으면 가장 강력합니다.

숫자로 말하십시오. 매출, 고객 수, 성장률 같은 것들입니다.

시장 규모를 과장하지 마십시오. 전체 시장이 아니라 우리가 실제로 얻을 수 있는 시장을 계산하시는 것이 신뢰를 얻습니다.

밸류에이션과 지분 희석

기업 가치를 너무 높게 잡지 마십시오. 다음 투자에서 그보다 낮은 가치로 받으면 문제가 생깁니다.

지분 관리 계획을 세우십시오. 여러 번 투자를 받으면 창업자 지분이 크게 줄어듭니다. 몇 라운드까지 갈 것인지 미리 그려 보십시오.

계약 조건을 반드시 검토하십시오

투자 계약에는 여러 조건이 붙습니다.

변호사 검토를 반드시 받으십시오.

매수청구권 조항을 특히 확인하십시오. 조건이 붙으면 사실상 갚아야 하는 채무가 될 수 있습니다.

변호사 검토를 받으십시오. 비용이 들어도 반드시 필요합니다.

투자와 융자를 함께 쓰는 법

둘 중 하나만 골라야 하는 것은 아닙니다.

투자로 성장 자금을 대고 융자로 운전자금을 대는 구조가 일반적입니다.

투자를 받으면 융자도 쉬워집니다. 자본이 늘어 부채비율이 개선되고, 외부 검증을 받았다는 신호가 되기 때문입니다.

융자를 먼저 쓰시는 것도 방법입니다. 지분을 지키면서 성장하시다가 큰 자금이 필요한 시점에 투자를 받으시면 더 좋은 조건으로 협상하실 수 있습니다.

한 장 요약

• 정부는 펀드에 출자합니다.
• 만나야 할 상대는 운용사입니다.
• 투자는 지분을 넘기는 것입니다.
• 회수 가능성이 투자자의 관심사입니다.
• 우리 분야에 투자하는 곳을 고르십시오.
• 기업 가치를 과도하게 잡지 마십시오.
• 계약 조건을 변호사와 검토하십시오.
• 투자와 융자를 함께 쓰실 수 있습니다.

자주 묻는 질문

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이 글에서 다룬 주제와 이어지는 실무 안내입니다. 조건과 한도는 회사 상황에 따라 달라지므로, 해당 페이지에서 우리 회사 기준으로 확인해 보십시오.

참고자료

본문에 인용한 제도·수치는 아래 기관의 공식 안내를 기준으로 작성했습니다. 신청 시에는 반드시 해당 기관의 당해 연도 공고 원문을 확인하시기 바랍니다.